記者 張玫 陳鋒 北京報道

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隨著淄博燒烤爆火，“進淄趕烤”有望成為2023年五一假期旅游目的地新“頂流”。在“烤爐+小餅+蘸料”的燒烤靈魂三件套火出圈的同時，燒烤“素菜王者”金針菇也備受寵愛，相關概念股的股價大漲。

同花順（300033）iFinD數據顯示，今年以來，金針菇概念股的龍頭企業萬辰生物（300972）的股價上漲238.95%，華綠生物（300970）上漲43.43%。

此外，財報數據顯示，自2022年下半年以來，金針菇概念股的龍頭企業的業績顯著增長。

華金證券資深投資顧問楊樹對《》記者分析稱，疊加五一假期和“淄博燒烤”的熱度攀升，資金借機炒作存在一定合理性，但是，金針菇行業門檻并不高，如果未來行業產能重新擴張，市場需求的增長無法消化新增產能帶來的供給增加，則將會導致市場競爭重新加劇，從而導致毛利率下滑。因此，一季度的業績暴增，并不一定能反映出該行業的中長期成長性，后續仍需要關注行業競爭態勢。

金針菇概念股火爆

從2022年下半年起，金針菇概念股的龍頭公司業績就已經開始暴增。萬辰生物4月19日發布的2022年報顯示，去年實現營業收入5.49億元，同比增長26.35%；實現凈利潤4776.56萬元，同比增長103.69%。

萬辰生物指出，2022年主要的業績驅動因素有二，一是食用菌市場行情整體有所回升，特別是公司主要產品金針菇銷售價格同比上漲較多，使得公司經營業績同比增長。

二是公司于2022年8月開始涉足商業領域，投資設立控股子公司南京萬興，從事量販零食業務，使得公司營業收入增加；但因量販零食業務尚處于發展初期，未形成銷售規模，報告期內尚處于虧損階段。

從產能上看，萬辰生物現有福建漳州和江蘇南京兩大生產基地，2022年食用菌日產能達243.5噸，其中，金針菇日產能204噸，真姬菇日產能28噸，鹿茸菇日產能11.5噸。

不過，萬辰生物的食用菌業務也存在市場競爭加劇風險、銷售價格季節性波動風險、產品質量波動風險、毛利率下滑和波動等風險。

關于毛利率下滑的風險，萬辰生物表示，如果未來本行業產能持續快速擴張，市場需求的增長無法消化新增產能帶來的供給增加而導致本行業市場競爭進一步加劇，食用菌銷售價格可能下降。如公司未能采取有效措施以抵消產品銷售價格下降的影響，或原材料價格、人工成本等未能同步下降甚至上漲，公司毛利率水平將可能有所下降。

一季度業績大增

根據行業說法，秋冬季節是金針菇的傳統旺季，而春夏季節則是淡季，其中6月往往是金針菇企業的淡季最“淡”、虧損最多的時候。然而縱觀金針菇龍頭企業，“淡季不淡”現象明顯。

從華綠生物4月23日發布的2022年報顯示，2022年公司實現營業收入7.52億元，同比增長30.01%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7825.23萬元，同比增長404.7%。

華綠生物表示，2022年下半年，受餐飲消費需求回升等市場供求因素影響，公司主要產品金針菇的銷售價格同比上漲較多，公司凈利潤同比大幅上漲。

華綠生物4月23日發布的2023年一季報顯示，一季度實現營業收入3.32億元，同比增加94.81%；實現凈利潤1.3億元，同比增加386.55%。

金針菇概念股暴漲的可持續性如何？財經評論員張雪峰對《》記者表示，金針菇產業的可持續性較高。龍頭企業一季度業績暴增，說明該企業在金針菇市場上具有一定的競爭優勢。但是，要保持可持續性，需要注意以下幾點：一是保持產品質量；二是注重開發新產品；三是加強品牌建設，從而增加市場份額。

龍頭企業市占率提升

除華綠生物外，金針菇概念股雪榕生物（300511）業績也很不錯。

截至4月24日收盤，雪榕生物漲1.03%，報8.81元。在中郵證券對雪榕生物的一份研報中，研究員王琦分析了金針菇行業情況。他表示，國內金針菇市場規模巨大，行業集中度呈穩步上升趨勢。我國食用菌年產量占世界總產量的75%以上。

目前，金針菇行業集中度提升。2020至2022年上半年行業調整明顯，眾多小企業難以維持而退出市場，而大企業則趁勢提升產能。金針菇行業CR10（10家最大企業的產出占該行業總產出的百分比）從2019年的66%提升至2021年的83.69%，向龍頭集中的趨勢明顯。

券商研報顯示，截至2022年上半年，雪榕生物食用菌日產能為1345噸，其中金針菇1050噸。公司金針菇產品市占率從2015年的僅4.25%提升至2021年的16.35%。

受疫情及部分生產線不及預期影響，公司在2021年和2022年上半年業績大幅虧損。2022年下半年業績改善明顯，除行業回暖外，公司亦進行了營銷渠道變革、提高生產效率等多方面的整改。

楊樹對本報記者表示，“金針菇”概念股爆火，其實從側面反映出的邏輯還是復蘇預期下的“困境反轉”，一方面隨著疫情恢復，餐飲消費逐漸復蘇，產品市場需求明顯增加；另一方面受行業低谷期經濟規律影響，部分競爭力差的企業在過去兩年減產、停產、倒閉，使得市場供給減少，能挺過難關的行業頭部企業反而從中受益，市占率得以提升。

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