11月18日，小米集團發布三季度業績公告，單季營收1131億元，同比增長22.3%，連續4個季度突破千億；經調凈利潤113億元，同比增長80.9%。其中，智能電動汽車及AI等創新業務分部收入290億元，同比增長199%。其中智能電動汽車收入283億元，其他相關收入7億元。

財報顯示，三季度小米汽車及AI等創新業務分部實現單季度經營收益轉正，實現單季經營收益7億元，為該分部首次。今年6月，小米集團董事長雷軍曾表示，“小米汽車業務預計將于今年三四季度盈利”。盧偉冰在二季度業績電話會上也再度表態，小米汽車業務有望于下半年實現單季盈利。

汽車業務的盈利轉正，來自于前期投入的攤銷、期內銷量的增長，及單車售價的提升。三季度，小米汽車單季交付108,796輛；前三季度，累計交付量超26萬輛，并且近期交付仍在持續放量。據乘聯分會數據，今年三季度，小米汽車批發銷量108,796輛；前三季度累計銷量266,722輛，9月、10月分別完成41,948輛和48,654輛。其中，9月銷量同比增長209.37%。

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“小米汽車預計將于本周（11月17日至23日）完成全年35萬臺的年度交付目標。”小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰在三季報業績電話會上透露。

單車售價方面，財報顯示，小米智能電動汽車的ASP由2024年第三季度的每輛238,650元上升9.0%至2025年第三季度的每輛260,053元，主要是由于交付ASP較高的Xiaomi SU7 Ultra及Xiaomi YU7系列所致。

對于毛利率的預期，盧偉冰稱，2025年Q4毛利率會保持比較穩定的狀態，但“2026年非常有挑戰”。屆時，購置稅補貼政策將減半，可以預見，各汽車廠家會基于這一政策變化，為消費者推出諸多補貼舉措。“我們也在積極應對此類行業變化，這些舉措與動態是大家可以看到的。”

10月24日，小米汽車發布跨年購置稅補貼方案，在2025年11月30日24點前完成鎖單，因小米汽車的原因，該鎖定配置的車輛需在2026年完成開票交付，可享受跨年購置稅補貼。適用車型包括小米SU7系列、小米YU7系列、小米SU7 Ultra系列。

小米汽車解釋稱，將根據實際購買價格產生的購置稅，在2026年較2025年多出的差額，通過購車尾款減免的方式進行補貼，最高補貼金額不超過15,000元。“因小米汽車的原因”指因生產、運輸等小米汽車責任范圍內的原因，導致該鎖定配置的車輛需要在2026年完成開票交付的情況。據測算，小米此次“購置稅兜底”將投入超20億元。

“當前汽車行業競爭格局呈現玩家眾多的態勢，產業發展尚處于早期階段。該行業必然要經歷一段激烈競爭時期，才能實現良好的收斂。在此環境下，小米也將積極應對市場變化。”盧偉冰表示。

對小米汽車來說，外部環境只是其明年市場表現的壓力之一，內部壓力則來自其自身產能嚴重不足。乘聯分會數據顯示，小米SU7 10月銷量首現單月同環比負增長，為14,992輛，較高峰期的近3萬輛幾近“腰斬”；反觀小米YU7，自今年6月開啟交付后月銷量節節攀升，及至10月單月銷量達33,662輛，首次超過3萬輛，環比增長50.49%。

按照計劃，2026年小米汽車將推出第三款車型。業界普遍預計，該車型為增程式，將進入競爭更為激烈的細分市場。

“我們持續對工廠開展技術改造工作，就目前技改所取得的成果而言，在挖掘生產潛力方面成效頗為顯著。”盧偉冰在三季度電話會上的表態，無疑既是對現有產能挖潛的肯定，也是對未來產能的擔憂和無奈。

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